Page 245 - Danh_bai_pho_wall

Chương 19

Kho báu ngay sau nhà

The Colonial Group of Mutual Funds

rong v{i năm liền tôi bỏ qua một trong những lĩnh vực l{m ăn tốt nhất ở Phố Wall,
T
lĩnh vực kinh doanh quỹ tương hỗ. Giống như một nhà quản lý một khu phố buôn
bán lớn bỏ qua không mua cổ phiếu của Gap khi các kết quả kinh doanh đ~ sờ sờ
ngay trước mắt, tôi cũng đ~ không mua Dreyfus, Franklin Resources, Colonial Group,
T.Rowe Price, State Street Bank, Alliance Capital Management, và Eaton Vance. Tôi
thật sự không hiểu tại sao. Có lẽ, tôi đ~ không nhìn ra nhiều loại cây trong một khu rừng. Cổ
phiếu duy nhất mà tôi mua là United Asset Management, một công ty ký hợp đồng với 30 -
40 nhà quản lý quỹ v{ đ~ thuê đứt họ khỏi các công ty khác.

C|c công ty n{y còn được biết đến là những công ty trực tiếp kinh doanh quỹ tương hỗ,
không giống với Putnam, một công ty con của Marsh-McLennnan hay Kemper cũng kinh
doanh đầu tư tín th|c nhưng thiên về bán bảo hiểm nhiều hơn. Tất cả t|m công ty n{y đều
kinh doanh tốt trong những năm 1988 - 1989, khi mà nỗi lo sợ rằng ngành công nghiệp đầu
tư tín th|c sẽ sụp đổ sau Đại khủng hoảng 1987 hóa ra lại bị phóng đại quá mức.

Đợt suy tho|i n{y cho tôi cơ hội mua những cổ phiếu của các công ty kinh doanh quỹ
tương hỗ m{ tôi đ~ bỏ qua trước đó với mức giá thấp. Đ}y lại là một lĩnh vực đầu tư kh|c
trong danh mục đầu tư nếu-thì yêu thích của tôi: nếu chia số tiền của bạn đều cho tám loại
cổ phiếu này và giữ chúng từ đầu năm 1988 đến cuối năm 1989 thì những công ty n{y đ~
giúp bạn cải thiện 99% các quỹ.

Trong những thời kì mà các quỹ tương hỗ phổ biến, việc đầu tư v{o c|c công ty b|n c|c
quỹ n{y dường như có lợi hơn đầu tư v{o c|c sản phẩm của chúng. Tôi nhớ lại trong cơn sốt
vàng thì những người bán cuốc xẻng lại kiếm được nhiều lợi nhuận hơn những người đi tìm
vàng.

Khi lãi suất giảm, trái phiếu và các quỹ vốn cổ phần có xu hướng thu hút nhiều tiền mặt
nhất và các công ty chuyên kinh doanh về các quỹ n{y (như Eaton Vance v{ Colonial) đặc
biệt có lãi. Dreyfus quản lý rất nhiều tài sản của thị trường tiền tệ. Vì vậy khi lãi suất tăng v{
mọi người rút khỏi thị trường chứng khoán và các trái phiếu dài hạn thì Dreyfus lại ở giai
đoạn phát triển thịnh vượng. Alliance Capital quản lý tiền cho các tổ chức v{ cũng quản lý
các quỹ tuơng hỗ được bán cho các cá nhân thông qua những nhà môi giới. Nó trở thành
công ty đại chúng từ năm 1988. Năm 1990, gi| cổ phiếu của nó giảm một chút rồi từ đó tăng
cao liên tục.

Học chứng khoán bằng cách CLICK vào website: https://CophieuX.com