Page 47 - Danh_bai_pho_wall

phải bán một phần cổ phiếu trị gi| 4.000 đô-la. Nếu giá cổ phiếu của bạn tăng với mức
thông thường là 8% thì danh mục đầu tư của bạn sẽ có giá trị l{ 108.000 đô-la tại thời điểm
cuối năm, vậy số tiền 4.000 đô-la sẽ mang lại cho bạn 104.000 đô-la.

Trong năm thứ hai, thu nhập cổ tức từ danh mục đầu tư n{y tăng lên 3.120 đô-la, vì vậy
bạn chỉ cần bán một khối lượng cổ phiếu trị gi| 3.880 đô-la. Sau đó, cứ mỗi năm, lượng vốn
đầu tư của bạn sẽ ít dần đi, còn mức cổ tức nhận được lại ng{y c{ng tăng, cho đến năm thứ
16, khi thu nhập từ danh mục đầu tư n{y đạt trên 7.000 đô-la chỉ riêng từ cổ tức. Lúc này,
bạn có thể duy trì mức sống của mình mà không phải bán bất kỳ một cổ phần nào.

Đến cuối năm thứ 20, số vốn ban đầu 100.000 đô-la của bạn đ~ tăng lên th{nh 349.140
đô-la, và bạn gần như trở nên giàu có gấp bốn lần so với thời điểm bắt đầu đầu tư.

Sau cùng thì chúng tôi cũng giải quyết được lý do cuối cùng khiến trái phiếu được ưa
chuộng hơn cổ phiếu − đó l{ bạn không thể chấp nhận bị giảm thu nhập. Nhưng trong
trường hợp này, một lần nữa, nhân tố đ|ng lo ngại lại phát huy vai trò của nó. Giá cổ phiếu
không tăng theo mức tiêu chuẩn thông thường l{ 8%/năm. Thậm chí, có nhiều năm chúng
còn sụt giảm. Những người nắm giữ cổ phiếu như một thứ công cụ thay thế cho trái phiếu
không chỉ phải vượt qua những thời kỳ khó khăn định kỳ này, mà còn phải sẵn sàng bán cổ
phiếu, đôi khi với một mức giá rất thấp, khi họ phải bổ sung thêm vốn cho cổ tức của mình.

Trong những năm đầu thì đ}y l{ một việc l{m đặc biệt khó khăn, khi m{ sự sụt giảm cổ
phiếu có thể khiến giá trị danh mục đầu tư giảm xuống dưới mức giá mà bạn đ~ mua chúng.
Mọi người tiếp tục lo lắng rằng vào thời điểm họ tham gia thị trường cổ phiếu, một cuộc Đại
khủng hoảng khác sẽ làm họ mất sạch vốn, là thứ mà họ không thể để mất. Đ}y chính l{ mối
lo ngại khiến bạn tiếp tục đầu tư v{o tr|i phiếu, kể cả sau khi đ~ nghiên cứu Bảng 3-1 và
Bảng 3-2 v{ đ~ tin chắc về khả năng đầu tư to{n bộ vốn liếng của mình cho cổ phiếu trong
dài hạn.

Vậy chúng ta hãy giả định là ngay sau ngày bạn mua toàn bộ cổ phiếu của mình, thị
trường sụt giảm nghiêm trọng và chỉ sau một đêm, danh mục đầu tư của bạn bị lỗ tới 25%.
Bạn tự trách cứ mình đ~ để mất cả số vốn tiết kiệm của gia đình vì tham gia một trò đ|nh
bạc, thế những, chỉ cần bạn không b|n chúng đi, bạn vẫn có lời hơn nhiều so với việc mua
trái phiếu. Số liệu tính toán của chúng tôi cho thấy sau 20 năm, danh mục đầu tư của bạn sẽ
l{ 185.350 đô-la, nghĩa l{ gần gấp đôi gi| trị 100.000 đô-la m{ trước đ}y bạn đầu tư v{o tr|i
phiếu.

TRÁI PHIẾU VÀ QUỸ TRÁI PHIẾU
Khi cơ cấu tổng tài sản đ~ được quyết định, bước tiếp theo là tính toán tỷ lệ đầu tư v{o
trái phiếu như thế nào.

Những người ngủ ngon vì mua trái phiếu chứ không mua cổ phiếu, sẽ rất dễ bị thức tỉnh
đột ngột. Một trái phiếu Bộ tài chính kỳ hạn 30 năm với mức lãi suất 8% chỉ an toàn khi
trong 30 năm đó, tỷ lệ lạm phát của nền kinh tế thấp. Nếu lạm phát lại ở mức hai con số, giá

Học chứng khoán bằng cách CLICK vào website: https://CophieuX.com