Page 149 - Danh_bai_pho_wall

người mua. Hàng tồn kho của General Host gồm có cây cối, hoa và bụi cây, những thứ mà tôi
cho rằng vẫn có giá trị khi bán lại.

Việc mua lại các công ty khác của công ty được phản ánh trong khoản mục có tên l{ “Lợi
thế thương mại” (hay còn gọi l{ “T{i sản vô hình” như trong trường hợp n{y), đạt 22,9 triệu
đô-la. Lợi thế thương mại là số tiền trả cho việc mua lại nói trên và nằm ngoài phần giá trị
sổ sách của số tài sản thực có. Ví dụ, thương hiệu Coca-Cola có giá trị cao hơn nhiều so với
nh{ m|y đóng chai, xe tải và sirô. Nếu General Host mua Coca-Cola, công ty sẽ phải trả hàng
tỷ đô-la cho cái tên Coca-Cola, thương hiệu và các tài sản vô hình khác. Yếu tố này của giá
mua v{o được trình bày trong bảng c}n đối kế toán là lợi thế thương mại.

Bảng c}n đối kế toán cho thấy trước đ}y công ty đ~ mua lại các doanh nghiệp khác. Liệu
công ty có thể thu hồi lại những chi phí trả cho lợi thế thương mại vì mục đích đầu cơ; trong
khi chờ đợi, công ty đang dần phải xóa bỏ lợi thế thương mại bằng một phần thu nhập của
mình.

Tôi không dám chắc rằng khoản lợi thế thương mại trị giá 22,9 triệu đô-la của General
Host có thật sự nhiều đến vậy hay không. Nếu như một nửa trong tổng số tài sản hiện có
của General Host là lợi thế thương mại thì tôi không đảm bảo giá trị sổ sách của công ty
cũng như vốn cổ phần của cổ đông. Quả đúng như vậy, khoản lợi thế thương mại trị giá 22,9
triệu đô-la nằm trong tổng số tài sản có trị giá 148 triệu đô-la không phải là một tỷ lệ phần
trăm đ|ng kể.

Như vậy, chúng ta có thể đặt giả thiết rằng giá trị sổ sách của General Host đạt xấp xỉ 9
đô-la/cổ phần như được công bố.

Bảng 9-1
Bảng c}n ₫ối kế to|n − General Host

Học chứng khoán bằng cách CLICK vào website: https://CophieuX.com