Page 200 - Danh_bai_pho_wall

Tuần tới, có thể sẽ xuất hiện một phương thuốc mới chữa bệnh AIDS và những công ty
cạnh tranh nhau sản xuất thuốc chữa bệnh AIDS sẽ mất một nửa giá trị của chúng chỉ qua
một đêm, nhưng sẽ chẳng có ai lặng lẽ đến và lắp đặt hệ thống đường ray t{u lượn trị giá
đến 500 triệu đô-la bên bờ Hồ Erie.

Một trong những lợi ích bổ sung của việc sở hữu cổ phần trong một công ty cung cấp
dịch vụ công viên giải trí, có phần khác so với những công ty khác, chẳng hạn như công ty
dầu khí, đó l{ việc đến tham quan h{ng năm, ho{n tất kiểm tra hệ thống các thanh sắt trên
vòng đu quay v{ ph}n tích cơ bản t{u lượn, có thể được coi là một lần nghiên cứu để phục
vụ mục đích đầu tư. Điều này lại giúp cho những người trưởng thành yêu thích công viên
giải trí có một lý do chính đ|ng để thường xuyên đến công viên.

Tôi chợt nảy ra ý nghĩ rằng trong thời kỳ suy thoái, khoảng sáu triệu người sống cách
Cedar Point ba giờ đồng hồ lái xe có thể quyết định không đi Ph|p để nghỉ hè mà ở lại Khách
sạn Cedar Point v{ leo lên t{u lượn cao nhất thế giới đi v{i vòng trong công viên n{y. Đ}y l{
một công ty có thể được hưởng lợi ích từ sự suy thoái kinh tế.

Năm 1991, cổ phiếu Cedar Fair tăng từ 11,5 đô-la lên
18 đô-la, cùng với cổ tức, cổ phiếu này giúp các cổ đông của công ty thu được mức doanh
lợi lên tới 60%/năm. Đầu năm 1992, tôi băn khoăn về việc có nên tiếp tục mua cổ phiếu này
nữa hay không. Lợi tức là 8,5%, vẫn là một con số hấp dẫn, nhưng bất kể có mức cổ tức cao
như thế nào, công ty sẽ không thể tăng trưởng lâu dài trừ phi lợi nhuận của nó tiếp tục
được cải thiện.

Đ}y l{ một đ|nh gi| cuối năm hữu ích cho bất kỳ người lựa chọn cổ phiếu nào: xem xét
kỹ lưỡng từng công ty trong danh mục đầu tư của bạn và cố gắng tìm ra nguyên nhân vì sao
năm sau lại phát triển hơn năm trước. Nếu bạn không tìm ra được nguyên nhân, câu hỏi
tiếp theo sẽ là: Tại sao tôi lại sở hữu cổ phiếu này?

Với ý nghĩ đó, tôi gọi điện trực tiếp đến công ty và nói chuyện với chủ tịch Dick Kinzel.
Nếu như Joe Oddlot không thể lúc n{o cũng nói chuyện được với chủ tịch công ty, anh ta có
thể lấy thông tin từ phòng quan hệ với nh{ đầu tư. Có khả năng thính gi|c của một cán bộ
quản lý chưa hẳn đ~ giúp bạn trở thành một nh{ đầu tư giỏi hơn, bất kỳ điều gì ngoài khả
năng thính gi|c của một chủ sở hữu ngựa đua sẽ giúp bạn trở thành một đối thủ xuất sắc
hơn. C|c ông chủ lúc n{o cũng có thể giải thích cho bạn lý do vì sao những con ngựa của họ
sẽ chiến thắng, và số lần họ phỏng đo|n sai có thể lên tới 90%.

Để không làm cho câu chuyện trở nên căng thẳng, tôi không hỏi Kinzel “Lợi nhuận của
công ty sẽ được cải thiện ra sao?”. Tôi hỏi han về thời tiết ở Ohio, tình trạng địa hình các sân
golf ở Ohio, thực trạng kinh tế ở Cleveland và Detroit, và hỏi xem liệu công ty có gặp khó
khăn gì cần trợ giúp trong mùa hè năm nay không. Chỉ sau khi đ~ h}m nóng không khí cuộc
nói chuyện, tôi mới đưa ra những câu hỏi quan trọng.

V{i năm trước đó, khi tôi gọi điện đến Cedar Fair, lúc n{o cũng có một sức hút mới nào
đó có thể giúp tăng lợi nhuận cho công ty. Trong năm 1991, việc khai trương chuyến tàu

Học chứng khoán bằng cách CLICK vào website: https://CophieuX.com