Page 197 - Danh_bai_pho_wall

tượng đều không thể chịu đựng. Chỉ số ít những người này mong muốn giữ lại cổ phiếu MLP
mới gặt h|i được thành quả.

Sự khác biệt lớn nhất giữa MLP và một công ty bình thường là MLP phân bổ tất cả tiền
lời của mình cho các cổ đông, gồm cả lợi tức và tiền lãi cho vay. Cổ tức, như thường lệ, vẫn
không cao. Tiền lãi từ vốn khi phân bổ hàng năm sẽ được miễn thuế liên bang ở một tỷ lệ
nhất định.

Công ty liên danh TNHH đầu tiên xuất hiện v{o năm 1981 rồi bùng ph|t v{o năm 1986,
sau khi có những thay đổi về luật thuế làm cho hình thức tổ chức loại công ty này thậm chí
còn mang lại nhiều lợi thế hơn trước đ}y. Trong khi c|c công ty liên danh bất động sản và
tài nguyên thiên nhiên có thể tồn tại không hạn định thì hầu hết các công ty khác bị đóng
cửa v{o năm 1997-98. Thời điểm đó họ đ~ mất các lợi ích thuế. Ngày nay, một MLP kiếm
được 1,8 đô-la có thể chỉ kiếm được khoảng 1,2 đô-la năm 1998. Đ}y l{ điều cần lo lắng
trong 3 hay 4 năm tới chứ chưa phải hôm nay.

Hầu hết các cổ phiếu MLP m{ tôi thích đều được niêm yết trên trên Thị trường chứng
khoán New York. Trong cuộc họp ban hội thẩm của Barron’s v{o năm 1991, tôi đ~ giới thiệu
công ty EQK Green Acres v{ Cedar Fair, sau đó một năm tôi chọn Sun Distributors và
Tenera. Dưới đ}y l{ tóm tắt về lý do tại sao tôi lại bị những công ty này thu hút.

EQK GREEN ACRES

Tôi chú ý đến EQK Green Acres sau thời kì bán tháo cổ phiếu do lo sợ cuộc chiến tranh
Saddam sẽ nổ ra. (EQ xuất phát từ Equitable Life Assurance Society, một đối tác trong công
ty này, K là Kravco). Công ty phát hành cổ phiếu ra công chúng lần đầu với gi| 10 đô-la/cổ
phiếu trong bốn năm đầu v{ đ~ từng lên tới đỉnh 13,75 đô-la/cổ phiếu, nhưng v{o mùa hè
năm 1990, do c|c nh{ đầu tư lo ngại về sự sụp đổ của các trung tâm buôn bán và chuỗi bán
lẻ, giá của nó rớt xuống còn 9,75 đô-la. Tại mức gi| n{y EQK Green Acres đạt 13,5% lợi
nhuận, cũng cao như c|c trái phiếu có rủi ro lớn, nhưng tôi cho rằng nó còn an to{n hơn
một số trái phiếu loại này. Tài sản lớn nhất của công ty là khu phố buôn bán lớn khép kín
của nó ở Long Island.

Không chỉ cổ phiếu của công ty có cơ hội được đ|nh gi| cao về mặt giá trị, ban quản trị
công ty sở hữu một khối lượng lớn các cổ phiếu cũng được kính trọng, và lợi tức của nó đ~
tăng lên đều đặn hàng quý kể từ khi công ty phát hành cổ phiếu ra công chúng.

Tôi biết những chi tiết n{y l{ vì tôi đ~ mua một số cổ phiếu của EQK Green Acres cho
Magellan. Ban đầu, tôi biết nghe về EQK từ một nhà quản lý quỹ của Fidelity, Stuart
Williams, nhưng có đến 750.000 người dân ở Long Island cũng l{m vậy. Vì thế mà có rất
nhiều người sống trong vòng 5 dặm xung quanh khu buôn bán lớn Green Acres nằm ở trung
tâm hạt Nassau đông đúc.

Đ}y l{ c}u chuyện tôi luôn ưa thích, loại có thể tìm thấy ở khu phố buôn bán lớn này.
Tôi đến thăm Green Acres v{ mua một đôi gi{y ở đó – đ}y l{ một địa điểm đẹp. Chỉ có 450

Học chứng khoán bằng cách CLICK vào website: https://CophieuX.com