Page 54 - Danh_bai_pho_wall

ty được gọi là công ty giá trị n{y đ~ chìm s}u v{o nợ nần vì mua tài sản. Họ dự
định thu lợi nhuận trong thời gian sau khi đ~ trả hết nợ.

3. Quỹ tăng trường chất lượng, là loại quỹ mà nhà quản lý đầu tư v{o những công
ty quy mô vừa và lớn, có cơ cấu tổ chức vững vàng, phát triển với tốc độ ổn định
v{ đ|ng tin cậy, và có mức tăng trưởng thu nhập đạt 15%/năm trở lên. Nhóm
này không bao gồm những công ty hoạt động theo chu kỳ, những công ty tăng
trưởng chậm và những công ty hoạt động trong lĩnh vực dịch vụ công cộng.

4. Quỹ tăng trưởng đang nổi, là loại quỹ mà nhà quản lý đầu tư chủ yếu vào các
công ty nhỏ. Những cổ phiếu quy mô vốn nhỏ này bị tụt hậu so với thị trường
trong nhiều năm v{ bất ngờ lấy lại vị trí trên thị trường v{o năm 1991.

5. Quỹ hoàn cảnh đặc biệt, trong các quỹ này, nhà quản lý đầu tư v{o cổ phiếu của
những công ty không có đặc trưng chung n{o, ngoại trừ có một sự kiện duy nhất
xảy ra l{m thay đổi triển vọng phát triển của những công ty này.

Việc biết rõ mình đang sở hữu loại quỹ nào sẽ giúp bạn quyết định được chính xác xem
có nên duy trì nó hay không. Bản thân việc quỹ Mario Gabelli bị tụt hậu so với thị trường
không phải là một lý do chính đ|ng để loại bỏ Gabelli. (Trên thực tế, quỹ Gabelli phục hồi
trở lại v{o năm 1992). Khi cổ phiếu giá trị không còn được ưa chuộng, các quỹ giá trị như
Gabelli hay Kurt Lindner hay Michael Price sẽ không thể hi vọng hoạt động hiệu quả bằng
nhà quản lý cũng như quỹ tăng trưởng đang được ưa chuộng.

Cách so sánh hợp lý nhất là so sánh giữa quỹ giá trị này với quỹ giá trị khác. Sau nhiều
năm, nếu Gabelli đạt được kết quả kinh doanh tốt hơn so với Lindner, thì đó chính l{ lý do
để bạn gắn bó với Gabelli. Nhưng nếu Gabelli bị John Templeton − một nhà quản lý của một
quỹ tăng trưởng nổi tiếng − thắng thế thì Gabelli sẽ không bị mất uy tín vì điều đó, m{ chỉ có
hình thức đầu tư gi| trị mới mất uy tín.

Tương tự như vậy, chúng ta không nên đổ lỗi cho người quản lý của một quỹ đầu tư
vàng bị sụt giảm 10% trong năm trước đó khi c|c loại cổ phiếu vàng nói chung cũng bị giảm
10%. Khi có bất kỳ quỹ nào kém phát triển, mọi người sẽ có một mong muốn tự nhiên đó l{
chuyển sang một quỹ phát triển hơn. Những người không cưỡng lại được cám dỗ này mà
không cần xem xét đến loại hình quỹ làm họ thất bại đang mắc sai lầm. Họ thường mất kiên
nhẫn trong một giây phút sai lầm, chuyển từ quỹ giá trị sang quỹ tăng trưởng ngay khi giá
trị bắt đầu thịnh trở lại còn tăng trưởng thì bắt đầu suy.

Thực chất, việc một quỹ giá trị phát triển tốt hơn c|c đối thủ trong một năm u |m đối
với quỹ giá trị không hẳn là một tín hiệu đ|ng mừng. (Nguyên tắc n{y cũng được áp dụng
với bất kỳ loại quỹ nào). Có thể là nhà quản lý đ~ hết ảo tưởng với những cổ phiếu giá trị và
đầu tư một phần vốn vào các công ty blue chip hoặc lĩnh vực dịch vụ. Nhà quản lý n{y đ~ trở
nên nản chí với loại cổ phiếu giá trị, đặc biệt là khi nó không còn hiệu quả nữa.

Học chứng khoán bằng cách CLICK vào website: https://CophieuX.com