Page 261 - Danh_bai_pho_wall

GENERAL HOST, SUNBELT NURSERY
General Host là một cổ phiếu kh|c cũng tăng lên, rồi quay trở lại mức giá chỉ cao hơn
mức m{ tôi đề xuất. Những người bán cổ phiếu nhạy bén có thể tăng lợi nhuận lên 30%,
trong khi c|c nh{ đầu tư d{i hạn phải chứng kiến lợi nhuận trên sổ sách giảm từ 2 đô-la/cổ
phần xuống chỉ còn 50 xu.

Không để tình trạng buồn thảm này kéo dài, trong tháng 4, công ty vừa mới phát hành
một đợt cổ phiếu ưu tiên chuyển đổi trị giá 65 triệu đô-la với lãi suất l{ 8%. Đ}y chính l{
điều mà Pier 1 đ~ l{m, ngoại trừ việc General Host phải trả mức lãi suất l~i cao hơn vì tình
hình tài chính của công ty ngày một bấp bênh hơn.

Các cổ đông sở hữu cổ phiếu hay trái phiếu không bảo lãnh có thể chuyển đổi có quyền
giao dịch đổi những cổ phiếu n{y để lấy cổ phần trong cổ phiếu phổ thông với một giá cố
định n{o đó trong tương lai. Điều n{y l{m cho lượng cổ phiếu phổ thông tăng lên, khiến lợi
nhuận dành cho các cổ đông phổ thông hiện tại giảm xuống. Trước đó, General Host đ~ mua
lại một số cổ phiếu phổ thông của công ty, đó l{ một động thái tích cực, nhưng công ty lại tự
thụt lùi bằng việc phát hành cổ phiếu có thể chuyển đổi, bởi đ}y l{ một động thái tiêu cực.

Trong khi Pier 1 sử dụng số tiền thu được từ việc bán cổ phần có thể chuyển đổi để
thanh toán hết các khoản nợ, từ đó giảm chi phí lãi, thì General Host sử dụng số tiền thu
được để nâng cấp thêm các cửa h{ng Frank’s Nursery. Đ}y l{ đề nghị chào hàng may rủi, và
không thu được lợi nhuận ngay.

Trong khi đó, tình hình kinh doanh ở c|c vườn ươm của Frank trì trệ như sắp tới hồi
kết thúc, vì sự phục hồi của thị trường nh{ đất đ~ bắt đầu xẹp xuống. Quay trở về tháng 1,
khi cổ phiếu được bán với gi| 7,75 đô-la, công ty dự tính lãi sẽ l{ 60 xu trong năm, nhưng
bây giờ, mặc dù giá mỗi cổ phiếu l{ 8 đô-la, công ty chỉ kỳ vọng thu được 45 xu.

Tuy nhiên, General Host vẫn có một lượng lưu chuyển tiền mặt mạnh, cổ tức của công
ty liên tục tăng trong 14 năm liền, giá cổ phiếu thấp hơn so với giá trị sổ sách và việc mở
rộng hoạt động kinh doanh vẫn đang diễn ra theo đúng kế hoạch. Nhờ nhập GH vào dữ liệu
máy Quotron, tôi biết rằng Mario Gabelli đ~ mua một triệu cổ phần cho quỹ giá trị của anh
ta. Tôi đ|nh gi| đ}y l{ một cổ phiếu nên giữ.

Sunbelt, một cổ phiếu kh|c m{ tôi đề xuất trong ngành kinh doanh dịch vụ vườn ươm,
rơi v{o tình trạng thua lỗ từ hồi th|ng 1. Mưa nhiều hơn ở T}y Nam, nơi Sunbelt đặt trụ sở,
đ~ l{m giảm bớt lòng nhiệt tình của mọi người đối với công việc l{m vườn. Mức giá cổ phiếu
8,5 đô-la trong lần đầu ch{o b|n ra công chúng v{o năm 1991 giờ chỉ còn l{ 4,5 đô-la, và 1,5
đô-la bằng tiền mặt đối với một công ty có khả năng ph|t triển. Nếu mua Sunbelt bây giờ,
bạn sẽ sở hữu tất cả các cửa hàng dịch vụ l{m vườn chỉ với gi| 3 đô-la/1 cổ phiếu, một ngày
n{o đó, khi lượng mưa giảm đi v{ người dân lại muốn trồng hoa, có thể họ cũng sẽ quan
tâm tới cổ phiếu của Sunbelt hơn.

Học chứng khoán bằng cách CLICK vào website: https://CophieuX.com