Page 176 - Danh_bai_pho_wall
P. 176
vào tháng 10/1990. Các nhà môi giới giảm sự thống trị trong ngành tiết kiệm, một số thì
dừng hẳn hoạt động trong lĩnh vực này.
Trước đ}y, ở Fidelity từng có hai chuyên gia phân tích làm việc chính thức được phân
công đảm trách về loại cổ phiếu S&L: Dave Ellison chuyên về các công ty lớn, còn Alec
Murray nghiên cứu công ty nhỏ. Murray chuyển đến làm việc tại trường Dartmouth. Ellison
được phụ trách theo dõi các công ty lớn khác, gồm Fannie Mae, General Electric,
Westinghouse, còn các tổ chức tiết kiệm và cho vay là việc làm thêm của anh.
Cả nước có gần 50 chuyên gia theo dõi Wal-Mart và 46 chuyên gia theo dõi Philip
Morris, nhưng rất ít trong số họ dành toàn bộ tâm huyết để theo dõi những cổ phiếu S&L
được giao dịch công khai. Điều này dẫn tới Quy tắc 18 của Peter:
Khi ngay cả các chuyên gia cũng nản lòng thì đó là lúc ta nên mua vào.
Bị cuốn hút bởi các cổ phiếu S&L giá rẻ, tôi vùi đầu vào cuốn The Thrift Digest (Tập san
các tổ chức tiết kiệm) – sách gối đầu giường yêu thích của tôi. Cuốn sách này do SNL
Securities xuất bản v{ được biên tập viên xuất sắc − Reid Nagle - biên tập. The Thrift Digest
dày cỡ quyển danh bạ điện thoại thành phố Boston, mỗi năm mất 700 đô-la tiền cập nhật
hàng tháng. Với giá trên thì chắc bạn sẽ không gọi đặt s|ch m{ thay v{o đó đặt hẳn hai vé
khứ hồi đi Hawaii.
Nếu bạn theo đuổi đối tượng cổ phiếu S&L giá trị thấp – chủ đề n{y tôi thích hơn việc đi
Hawaii nhiều – bạn nên tìm bản mới nhất của The Thrift Digest ở thư viện địa phương hoặc
mượn một cuốn từ nhà môi giới.
Hầu hết thời gian tôi đều chúi mũi v{o cuốn s|ch n{y, trước, trong và sau bữa tối, đến
mức mà Carolyn nghĩ nó l{ một quyển Kinh Cựu Ước. Có Kinh Cựu Ước trong tay, tôi lập
phiếu ghi điểm cho mỗi cổ phiếu S&L, liệt kê 145 công ty mạnh nhất theo bang, và ghi lại
những chi tiết quan trọng sau. Bản tóm tắt này có tất cả những gì bạn muốn biết về S&L:
Giá hiện tại
Không cần giải thích gì thêm.
Giá chào bán ban đầu
Khi cổ phiếu tiết kiệm v{ cho vay được bán với giá thấp hơn mức giá chào bán ra công
chúng thì đó l{ dấu hiệu nó đang bị đ|nh gi| thấp. Đương nhiên c|c yếu tố kh|c cũng cần
được xem xét.
Tỷ lệ Vốn cổ phần/Tài sản
Đ}y l{ chỉ số quan trọng nhất trong tất cả, nó thể hiện sức mạnh t{i chính v{ “khả năng
tồn tại” của công ty. Tỷ lệ E/A (vốn/tài sản) càng cao thì doanh nghiệp có phạm vi tín nhiệm
càng lớn, từ 1 hoặc 2 (những ứng cử viên trở thành phế thải), đến mức cao nhất là 20
Học chứng khoán bằng cách CLICK vào website: https://CophieuX.com