Page 174 - Danh_bai_pho_wall

chi nhánh tiết kiệm v{ cho vay dưới sự l~nh đạo của cặp vợ chồng Herb và Marion Sandler.
Công ty kết hợp hoàn hảo giữa sự trầm tĩnh của Ozzie & Harriet và sự thông minh của
Warren Buffett để điều hành việc kinh doanh thành công. Giống như Ozzie & Harriet, họ cố
gắng tránh những hoạt động không cần thiết. Không đầu tư v{o c|c loại trái phiếu có rủi ro
cao và những thương vụ bất động sản phi pháp, nhờ vậy mà họ tr|nh được sự ồn ào khi
được Resolution Trust Corporation (Tập đo{n Tín th|c Giải pháp) tiếp quản.

Nhà Sandler luôn miễn cưỡng khi phải lãng phí tiền vào việc ngu ngốc. Họ không tin
tưởng vào các thiết bị mới nên họ không lắp đặt máy rút tiền tự động (ATM). Họ không thu
hút người tiền gửi bằng những món qu{ như lò nướng b|nh hay thùng đựng đ|. Họ bỏ lỡ
cơn bùng nổ những khoản cho vay xây dựng thiếu hướng dẫn. Họ hăng h|i với khoản cầm
cố nhà cửa, chiếm tới 96% trong tổng danh mục đầu tư của Golden West.

Khi văn phòng có phong tr{o tiết kiệm thì nhà Sandler là những nh{ vô địch. Tôi đến trụ
sở của họ đặt tại một quận có giá cho thuê rẻ ở Oakland, không phải ở San Francisco – nơi
xuất hiện hầu hết các ngân hàng lớn. Khách viếng thăm sẽ phải nhấc điện thoại đặt sẵn ở
phòng lễ t}n để thông báo sự hiện diện của mình.

Nhà Sandler không ngần ngại đầu tư tiền vào các chi nhánh với mục tiêu giúp cho khách
hàng vui vẻ và hài lòng hết mức có thể. Nhóm bí mật m{ nh{ Sandler thường gọi “nhóm
khảo gi|”, định kỳ được cử đến điều tra về dịch vụ chăm sóc kh|ch h{ng.

Marion Sandler đ~ khẳng định vị thế của mình tại hội nghị c|c công ty S&L, được tổ
chức vào giữa những năm 1980 qua b{i ph|t biểu với chủ đề ưa thích “kiểm so|t năng suất
v{ chi phí”. Chủ đề này hấp dẫn với gi|m đốc các tổ chức tiết kiệm v{ cho vay kh|c đến mức
1/3 trong số họ ra khỏi phòng họp. Họ quay ra nghe các bài về các hệ thống máy tính và
m|y đếm tiền mới mà không them nghe Sandler phát biểu về việc giảm chi phí. Có lẽ nếu họ
ở lại nghe bài diễn thuyết của cô ấy và ghi chú những điều cần thiết thì nhiều người trong số
họ ngày nay vẫn giữ được công ty của mình.

Trước những năm 1980, Golden West là một trong số ít tổ chức tiết kiệm và cho vay là
một công ty đại chúng. Sau đó, với hàng loạt đợt chào bán cổ phiếu vào giữa thập kỷ, hàng
trăm tổ chức tiết kiệm tư nh}n trước đó, hoạt động dưới hình thức l{ “Ng}n h{ng tiết kiệm
tương hỗ”, ít nhiều cũng được chuyển đổi th{nh công ty đại chúng. Tôi cũng kiếm được
nhiều từ Quỹ Mellegan. Trong suốt thời gian này tôi lựa chọn kỹ và chỉ mua cổ phiếu của
công ty nào tên có từ “h{ng đầu” hoặc “tin cậy”. Có lúc tôi thú nhận trước ban hội thẩm của
Barron’s rằng tôi đầu tư v{o 135 trong số 145 quỹ tiết kiệm gửi tờ quảng c|o đến văn
phòng tôi. Abelson phản ứng: “Điều gì xảy ra với đống còn lại?”

Có hai lý do khiến tôi bị cuốn hút chết người bởi các cổ phiếu tiết kiệm và cho vay. Thứ
nhất, quỹ của tôi rất lớn trong khi các cổ phiếu tiết kiệm và cho vay lại nhỏ, đến mức để
Magellan có thế sống đủ nhờ vào các cổ phiếu đó, tôi phải tiêu thụ một lượng lớn, giống như
những con cá voi cố gắng sống sót nhờ vào sinh vật phù du. Thứ hai đó chính l{ phương
thức duy nhất để các tổ chức tiết kiệm và cho vay trở th{nh công ty đại chúng, và khiến cho
cổ phiếu này tự động trở thành món hời ngay từ đầu.

Học chứng khoán bằng cách CLICK vào website: https://CophieuX.com