Page 183 - Danh_bai_pho_wall

ngân hàng thực hiện nâng cổ tức. Họ mua thêm được hai tổ chức tiết kiệm với những cái tên
rất tuyệt vời: First National Banks của Whitefish và First National Banks của Eureka.

Điều này cho thấy có bao nhiêu tổ chức tiết kiệm và cho vay phát triển mạnh hơn sẽ đẩy
nhanh tốc độ tăng trưởng của họ trong những năm tới. Họ sẽ mua lại các khoản tiền gửi có
giá trị từ các tổ chức S&L gặp khó khăn hoặc không tồn tại nữa. Glacier có thể sáp nhập First
National của Whitefish vào hệ thống của mình và cho vay nhiều hơn nhờ bổ sung nguồn
tiền gửi của Whitefish. Ng}n h{ng n{y cũng có thể thực hiện giảm chi phí quản lý hành
chính, vì hai tổ chức tiết kiệm và cho vay cùng hoạt động sẽ tốn ít hơn một.

Đề cập về Whitefish, tôi nói: “Ông sẽ xây dựng một nguồn lực tốt ở đ}y chăng?”, “Tôi tin
chắc đ}y l{ một bước tiến tốt, ngài quả l{ tính to|n khôn ngoan”. Điều duy nhất khiến tôi lo
lắng là Glacier có thể phải chi quá nhiều cho việc mua lại, nhưng tôi chỉ đề cập đến vấn đề
này một cách gián tiếp. “Tôi đồ rằng ngài phải trả với mức cao hơn gi| trị sổ sách cho việc
n{y,” tôi nói v{ tìm c|ch thuyết phục vị chủ tịch của Glacier’s thừa nhận trường hợp xấu
nhất. Nhưng không, Glacier không phải chi nhiều như vậy.

Chúng tôi cùng nói về tỷ lệ cho vay thương mại 9,2% của Glacier, bản thống kê có vấn
đề mà tôi lấy được từ The Thrift Digest. Nếu đ}y l{ ng}n h{ng New England thì con số cao
như vậy có thể làm tôi sợ phát khiếp, nhưng Montana không giống như Massachusetts. Vị
chủ tịch của Glacier đảm bảo với tôi rằng Glacier Bancorp không thực hiện cho vay đối với
chủ thầu xây dựng các cao ốc văn phòng hoặc các khu nghỉ dưỡng khó bán. Hầu hết các
khoản cho vay thương mại của Glacier đều dành cho việc xây dựng nh{ chung cư, m{ nhu
cầu này lại rất lớn. Dân số ở Montana ngày một tăng lên. Mỗi năm, có h{ng nghìn người dân
di cư từ California - vùng đất sương mù v{ nhiều gánh nặng về thuế − đến đ}y l{m mật độ
dân số ở Big Sky ngày một tăng lên.
(10)
Trước khi gác máy, bao giờ tôi kết thúc bằng câu hỏi: Trong c|c công ty, ông ngưỡng mộ
công ty nào nhất? Nếu chỉ đơn thuần là việc CEO của Bethlehem Steel nói với tôi rằng ông ta
ngưỡng mộ Microsoft nhất thì cũng chẳng có mấy ý nghĩa, nhưng khi người đứng đầu một
tổ chức S&L nói rằng ông ta ngưỡng mộ một tổ chức S&L kh|c, thì điều đó có nghĩa rằng tổ
chức S&L kia hẳn đang có hướng đi đúng đắn. Bằng c|ch n{y tôi đ~ tìm được rất nhiều cổ
phiếu tốt. Vì thế, khi Mercord đề cập đến United Savings v{ Security Federal, tôi đ~ kẹp điện
thoại vào cổ và mở ngay cuốn sổ tay hướng dẫn về chứng kho|n để đ|nh dấu, UBMT và
SFBM, rồi bổ sung những cái tên này vào dữ liệu của máy Quotron trong khi vị chủ tịch
đang miêu tả về chúng. Cả hai đều là tổ chức tiết kiệm ở Montana với tỷ lệ vốn cổ phần/tài
sản rất ấn tượng (20 % tại Security Federal!). Tôi cho chúng v{o danh s|ch “đ|nh gi| sau”
của mình.

TỔ CHỨC TIẾT KIỆM GERMANTOWN

Tôi gọi điện đến Germantown vào tháng 1, chỉ một ng{y trước khi tôi bay đến New York
để dự Hội thảo Barron’s. Đ}y cũng l{ một công ty kh|c được tôi giới thiệu từ năm ngo|i. Cổ
phiếu n{y trước đ}y có gi| 10 đô-la, giờ l{ 14 đô-la. Germantown thu về lợi nhuận 2 đô-

Học chứng khoán bằng cách CLICK vào website: https://CophieuX.com