Page 58 - Danh_bai_pho_wall

biến trên Phố Wall lúc đó cho rằng bộ phận cổ phiếu n{y đ~ tự đưa tiễn mình, v{ đ~ đến lúc
loại bỏ cổ phiếu nhỏ để d{nh ưu tiên cho cổ phiếu lớn. Là một nhà quản lý quỹ trẻ tuổi, tôi
đ~ phớt lờ quan điểm đó v{ vẫn trung thành với cổ phiếu nhỏ, chính quyết định n{y đ~ giúp
Magellan thắng thế trên thị trường trong năm năm sau đó.

Cũng có thể áp dụng phép so s|nh tương tự như trên đối với loại quỹ tăng trưởng so với
quỹ giá trị. Công ty Dịch vụ phân tích Lipper công bố chỉ số của 30 quỹ giá trị và chỉ số của
30 quỹ tăng trưởng có tên trong tất cả các ấn phẩm của Barron’s. Từ năm 1989 đến 1991,
chỉ số quỹ tăng trưởng tăng vọt tới 98%, trong khi chỉ số quỹ giá trị chỉ tăng được 36%. Khi
cổ phiếu giá trị kém phát triển so với cổ phiếu tăng trưởng trong nhiều năm, có thể bạn sẽ
muốn đầu tư thêm v{o c|c quỹ giá trị.

LỰA CHỌN MỘT QUỸ THẮNG CUỘC

Làm thế nào bạn chọn được một quỹ giá trị, quỹ tăng trưởng hay một quỹ gia tăng gi|
trị vượt trội so với các quỹ khác? Hầu hết mọi người đều nhìn vào tình hình kinh doanh của
quỹ đó trong qu| khứ. Họ nghiên cứu cẩm nang Lipper được công bố trên tạp chí Barron’s
hoặc bất kỳ nguồn tương tự nào có cung cấp thông tin về thành tích của các quỹ. Họ sẽ đ|nh
giá kết quả ghi được trong một năm, ba năm, năm năm v{ l}u hơn nữa. Mọi người đ~ phải
mất hàng nghìn giờ đồng hồ cho việc đó. Rất nhiều s|ch b|o cũng viết về đề tài này. Tuy
nhiên, ngoại trừ một số ít trường hợp, phương ph|p n{y luôn l{ sự lãng phí thì giờ.

Một số người còn chọn quỹ quán quân của năm trước đó, l{ quỹ đứng đầu danh sách
các quỹ th{nh công trong năm của Lipper, và mua cổ phiếu của nó. Quyết định này thật sự
sai lầm. Quỹ th{nh công trong năm thường là quỹ nằm dưới sự quản lý của người đ|nh
cược vào một ngành nghề hoặc một công ty hoạt động trong một ngành nghề nóng và gặp
may mắn. Vậy tại sao quỹ đó lại có thể chạy xa trước thời cuộc như vậy? Trong năm tiếp
theo, khi vận may không còn ghé thăm người quản lý quỹ này nữa, quỹ của tanh ta sẽ bị tụt
xuống vị trí thấp nhất trong danh sách của Lipper.

Đ|ng tiếc là việc lựa chọn các quỹ chiến thắng dựa trên thành tích quá khứ n{y dường
như không mang lại hiệu quả, ngay cả khi bạn sử dụng số liệu ghi chép trong ba năm hay
năm năm. Một nghiên cứu do tạp chí Investment Vision (Tầm nhìn đầu tư) cho thấy: trong
giai đoạn từ 1981 đến 1990, nếu h{ng năm bạn đầu tư v{o quỹ có thành tích cao nhất trong
suốt ba năm trước đó, cuối cùng bạn sẽ bị tụt hậu so với S&P 500 tới 2,05%. Nếu bạn đầu tư
theo một phương thức tương tự vào những quỹ có thành tích tốt nhất trong năm năm hoặc
mười năm, bạn sẽ có thể vượt S&P lần lượt là 0,88 và 1,02%. Con số này không thể đủ để bù
đắp phí gia nhập và rút khỏi các quỹ này.

Điều gì sẽ xảy ra nếu bạn mua cổ phiếu của những quỹ có thành tích tốt nhất trong năm
năm hoặc mười năm trước đó v{ nắm giữ chúng trong năm năm? Trong trường hợp những
quỹ có thành tích cao nhất trong năm năm, bạn có thể chỉ đạt được mức lợi nhuận ngang
với khi đầu tư v{o chỉ số S&P, còn đối với trường hợp những quỹ có thành tích tốt nhất
trong mười năm, cuối cùng bạn sẽ kết thúc với mức thấp hơn 0,61% so với S&P.

Học chứng khoán bằng cách CLICK vào website: https://CophieuX.com