Page 60 - Danh_bai_pho_wall

sánh thành tích quá khứ của một quỹ có quản lý với một quỹ khác, bạn có thể bỏ qua yếu tố
phí. Lợi nhuận h{ng năm của một quỹ được tính toán sau khi trừ đi phí v{ chi phí, vì vậy,
hai yếu tố n{y được tự động đưa v{o phương trình.

Một số người băn khoăn về quy mô của quỹ, đặc biệt là quỹ Magellan. Bắt đầu từ năm
1983, khi tài sản của Magellan vượt quá mức 1 tỷ đô-la, lần đầu tiên tôi nghe thấy những từ
như “qu| lớn để th{nh công.” Qu| lớn để thành công ở mức 2 tỷ đô-la, 4 tỷ đô-la và 10 tỷ đô-
la, v{ cho đến thời điểm tôi nghỉ làm tại quỹ này thì con số đó đ~ đạt tới 14 tỷ đô-la. Có lẽ,
nó cũng qu| lớn để thành công ở mức 20 tỷ đô-la, là quy mô mà quỹ Magellan đạt được
dưới thời Morris Smith.

Một năm sau ng{y Morris nhậm chức, tạp chí The Boston Globe đ~ cho đăng cột “Dõi
theo Morris Smith”, còn được gọi với c|i tên kh|c l{ “Dõi theo sự thất bại của Morris Smith
với một Quỹ có quy mô quá lớn.” Nhưng kể từ sau thành công ngoạn mục của Morris vào
năm 1991, tạp chí n{y đ~ bỏ cột theo dõi trên, nhưng đến nay, nhiều người vẫn hát những
c}u h|t cũ rích “Quỹ của bạn quá lớn”.

Có một số khó khăn nhất định trong việc quản lý một quỹ quy mô lớn. Nhà quản lý quỹ
sẽ không thể mua đủ cổ phiếu của một công ty nhỏ kỳ diệu để tạo ra bất kỳ sự khác biệt nào
cho thành tích của quỹ anh ta quản lý. Anh ta buộc phải mua cổ phần của những công ty lớn,
và thậm chí với những công ty lớn thì cũng phải mất nhiều tháng mới tích luỹ được lượng
cổ phiếu đ|ng kể, sau đó lại mất nhiều thời gian hơn nữa để bán chúng ra.

Những nhà quản lý giỏi có thể khắc phục những hạn chế n{y. Michael Price đ~ chứng
minh được điều đó bằng quỹ Mutual Shares của mình (hiện nay, quỹ n{y đ~ rất quen thuộc
với những nh{ đầu tư mới; ngo{i ra, Price còn điều hành quỹ Mutual Beacon), và cả Morris
Smith, người kế vị của tôi tại Magellan, cũng vậy.

Trước khi chúng ta kết thúc chủ đề này, có bốn loại quỹ mà tôi muốn thảo luận ở đ}y,
đó l{: quỹ theo lĩnh vực đầu tư, quỹ có khả năng chuyển đổi, quỹ đóng v{ quỹ quốc gia.

QUỸ THEO LĨNH VỰC ĐẦU TƯ

Quỹ theo lĩnh vực đầu tư xuất hiện từ những năm 1950. Năm 1981, Fidelity cung cấp
nhóm quỹ theo lĩnh vực đầu tư đầu tiên, cho phép c|c nh{ đầu tư quay lại hoặc chuyển tiếp
giữa c|c lĩnh vực đầu tư với mức chi phí khá thấp. Khi một nh{ đầu tư tin tưởng vào một
ngành công nghiệp (ví dụ dầu khí), nhưng lại không có thời gian nghiên cứu từng công ty cụ
thể trong lĩnh vực kinh doanh dầu khí, có thể chỉ cần mua cổ phiếu của quỹ đầu tư dầu khí.

Các loại quỹ theo lĩnh vực đầu tư n{y được thành lập không nhằm mục đích tạo cơ hội
theo đuổi những món hời lớn cho những người đầu tư cổ phiếu hay thay đổi. Tuy nhiên, đôi
khi điều này còn phụ thuộc vào việc chúng được sử dụng như thế nào. Mua cổ phiếu của
một quỹ đầu tư dầu khí, giả sử như của Exxon, bạn sẽ ít có cơ hội tr|nh được thua lỗ nếu giá
dầu giảm nếu không hiểu biết về lĩnh vực dầu khí.

Học chứng khoán bằng cách CLICK vào website: https://CophieuX.com