Page 268 - Danh_bai_pho_wall

Cedar Fair vừa đưa ra một tuyên bố quan trọng: công ty này sẽ mua lại công viên
Dorney, một cung điện giải trí lớn ở ngoại vi Allentown, và một địa điểm kh|c để tôi thực
hiện mục đích nghiên cứu mùa hè của mình. Cedar Fair dùng biểu tượng FUN với nhiều mục
đích.

Điều làm tôi dừng việc khuyến nghị mua Cedar Fair v{o đầu năm 1992 đó l{ tôi không
biết được công ty sẽ tăng lợi nhuận của nó bằng cách nào. Câu trả lời chính là ở việc mua lại
công viên Dorney. Công ty sẽ tiếp quản công viên Dorney, bổ sung trò chơi mới và sử dụng
công nghệ đ~ được chứng minh của Cedar Fair để thu hút thêm kh|ch h{ng đồng thời giảm
chi phí.

Trong khi khoảng 4-5 triệu người sống trong phạm vi khoảng cách có thể l|i xe đến
Cedar Point trên hồ Erie, 20 triệu người có thể đến công viên Dorney trong khoảng thời
gian chưa đầy 3 tiếng đồng hồ.

Cedar Fair không thật sự vui vẻ về giao dịch mua lại đó – đ}y l{ lần mua lại thứ hai
trong vòng 20 năm. B{i to|n thoáng qua có vẻ dễ dàng. Giá mua Dorney là 48 triệu đô-la. Do
lợi nhuận của Dorney đạt gần 4 triệu đô-la trong năm trước, tỷ suất P/E của giao dịch mua
lại này là 12.

Cedar Fair không thanh toán toàn bộ bằng tiền mặt. Công ty chỉ thanh toán 27 triệu đô-
la bằng tiền mặt, còn lại là các khoản nợ và một triệu cổ phần của Cedar Fair trả cho các chủ
sở hữu của công viên Dorney.

Đ}y l{ c|ch thức tôi phân tích thỏa thuận. Lợi nhuận của Cedar Fair l{ 1,8 đô-la/cổ phần
trước khi mua. Với một triệu cổ phiếu mới trên sổ sách, lợi nhuận công ty sẽ phải tăng thêm
một khoản là 1,8 triệu đô-la để giữ nguyên hiện trạng. Công ty còn phải trả 1,7 triệu đô-la
tiền lãi do phải đi vay 27 triệu đô-la để mua lại công viên này.

Cedar Fair sẽ lấy 3,5 triệu đô-la trong phần lợi nhuận tăng thêm cộng với khoản thanh
toán lãi ở đ}u? Đó l{ từ 4 triệu đô-la lợi nhuận ước tính h{ng năm của công viên Dorney.
Nhìn bề ngo{i thì thương vụ này giúp lợi nhuận của Cedar Fair tăng lên.

Vậy điều gì xảy ra khi người ta công bố việc bán công viên Dorney? Cổ phiếu của Cedar
Fair không vượt qua được mức gi| 19 đô-la trong nhiều tuần liền. Không cần phải l{ người
trong cuộc để tham gia vào thỏa thuận. Bạn có thể đọc về nó trên báo chí, dành thời gian
phân tích tình hình, và vẫn mua cổ phiếu Cedar Fair với mức gi| trước khi diễn ra thương
vụ mua b|n đó.

Unimar

Unimar không có nhân viên, và bảng lương. Nó l{ một công ty mẹ với một công việc đơn
giản: tập hợp doanh thu từ hoạt động bán khí gas hóa lỏng tự nhiên có nguồn gốc từ

Học chứng khoán bằng cách CLICK vào website: https://CophieuX.com